意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元时刻(shíkè)即将到来！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声。

5月26日，欧元兑美元汇率突破1.14关口，较(jiào)3月低点(dīdiǎn)累计升值逾9%，欧元汇率创下8年来新高。

随着欧元(ōuyuán)汇率曲线的不断攀升，拉加德表示，特朗普的反复无常(fǎnfùwúcháng)为欧元国际地位的提升提供了“绝佳机会”，欧元有望取代美元成为全球(quánqiú)主要储备货币。

5月26日(rì)，欧洲央行行长拉加德在柏林参加活动。

特朗普重返白宫后，大肆(dàsì)推行贸易保护主义政策，面向(miànxiàng)全球市场无差别征收高额关税，且系列关税政策朝令夕改、毫无逻辑，严重损害了美元(měiyuán)作为全球储备货币的“稳定”特性，动摇了国际资本对(duì)美元的信心。

政策反复，粗暴(cūbào)干预。

仅(jǐn)在4月上旬，特朗普政府(zhèngfǔ)在关税问题上就出现了多次重大政策转向。

例如，特朗普在4月2日(rì)宣布(xuānbù)对全球加征“对等关税”，4月10日宣布对75国推迟90天征收；4月11日深夜(shēnyè)宣布豁免电子产品关税，4月13日改口称“不存在豁免”。

对此，美国媒体(méitǐ)调侃道：“预测特朗普的政策比预测地震还难。”

与此同时，特朗普持续向美联储施压，试图运用行政权力破坏美联储的(de)相对独立性，引发全球投资者对美国(měiguó)资产安全的担忧。

美联储自1913年成立以来，一直(yìzhí)具有不受联邦政府支配的相对独立性。正是依靠对全球经济走势的科学(kēxué)判断、独立制定和执行货币政策的特质，美联储才逐步支撑起了美元的信用(xìnyòng)和国际储备货币地位。

然而，特朗普几次三番施压美联储主席鲍威尔降息(jiàngxī)，并宣称随时可能将其罢免，引起了(le)全球金融市场的大面积恐慌。

自1月(yuè)(yuè)20日至4月25日，美元指数已下跌约9%，创下1973年以来美国总统上任百天的最差纪录。

可以说，特朗普的强势干预，极大损害了(le)市场对美元“稳定”“保值(bǎozhí)”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑(zhàitáigāozhù)，信用危机。

除了(le)政策的反复无常外，美国联邦政府天量的债务，也(yě)对美元造成了重创。

5月16日，穆迪(mùdí)下调美国政府信用评级，其中最重要(zhòngyào)的因素，就是美国债务问题的持续发酵。

债务的过快膨胀，是(shì)摆在特朗普面前的首要难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元，如今已经超过(chāoguò)36万亿美元，每年光(guāng)利息就是(jiùshì)1万多亿美元，相当于每天就要产生30亿美元的利息支出。

而这部分美债利息支出，占财政收入比重就高达19%，处于历史高位(gāowèi)。天量债务意味着(yìwèizhe)美国对外大规模输出通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环，使美元的信用(xìnyòng)根基遭到严重侵蚀。

截至目前，美元在全球外汇储备中的份额已下降(xiàjiàng)至58%，跌至1994年来(niánlái)最低水平，使用美元计价、结算的规模也在缩减。

多重(duōzhòng)因素影响下，外界对美国经济的预期纷纷转向悲观，美元这个称霸全球半个世纪的储备货币，正在(zhèngzài)快速失去“资金避风港”的光环，作为全球主要外汇储备(wàihuìchǔbèi)的地位也正在下降。

长期以来，美国利用对国际事务的主导权，施加地缘影响、操弄“美元潮汐”收割他国利益，欧洲各国也(yě)深受其害(shēnshòuqíhài)。

1999年，美国领导北约发动科索沃战争(zhànzhēng)，这一事件成为欧元首次大幅贬值(biǎnzhí)的导火索。

2018年，美国单方面退出伊核协议，并利用SWIFT系统和美元清算(qīngsuàn)渠道对(duì)欧盟企业实施(shíshī)长臂管辖，导致欧洲企业退出伊朗市场，损失约100亿美元贸易额。

2022年，美联储连续加息11次(cì)，导致欧元区通胀率飙升至(zhì)9.1%，欧盟被迫跟随加息，债务风险不断加剧，德国工业生产者出厂价格(chūchǎngjiàgé)同比上涨30%，严重侵蚀欧盟制造业竞争力。

因此，面对美国的长期霸凌，建强欧元和加强欧洲金融系统的抗风险能力(nénglì)，一直都是(shì)历届欧盟领导层最关注的问题。

今年以来，特朗普采取的种种极端政策引起了美债、美股以及美元(měiyuán)指数(zhǐshù)的普遍下滑，让欧元成为了避险资本的暂时避风港。

据统计，仅在2025年第一季度，欧元(ōuyuán)区获得的外国直接投资净流入量就高达(gāodá)470亿欧元，刷新了(le)近三年来的最高纪录，欧洲自然会抓住欧元崛起的黄金机遇期。

当然，欧洲也有(yǒu)不得不建强欧元的理由。

正如拉加德所言，欧洲的经济深度融入全球贸易(màoyì)体系，出口占欧洲经济增加值的五分之一(wǔfēnzhīyī)，带动了近3000万的就业。

在这种情况下，欧洲(ōuzhōu)如坐视特朗普搅浑全球贸易秩序，自己(zìjǐ)利益必将遭到严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的“待宰羔羊”。

欧元兑美元日内涨幅名列(míngliè)主要货币之首。

拉加德的(de)底气从哪来？

其实自1999年1月1日欧元诞生(dànshēng)伊始(yīshǐ)，美欧之间围绕货币权力的斗争与博弈便不曾停息。

目前，全球经贸体系(tǐxì)正(zhèng)经历深度调整，地缘格局面临加速重构，多项利好因素有助于欧元大幅提升国际地位。

经济基础上(shàng)，德国突破“债务刹车”。

今年3月，德国议会高票通过《基本法》修正案，废除执行十余年的“债务刹车”条款，允许(yǔnxǔ)联邦政府在国防、基建等领域(lǐngyù)突破(tūpò)债务上限。

这一决策标志着欧洲最大经济体(jīngjìtǐ)从财政紧缩转向(zhuǎnxiàng)扩张性政策，预计新增债务规模达1万亿欧元，旨在破解德国长期存在(chángqīcúnzài)的基建老化、能源转型缓慢等问题。

在欧洲各国中，德国拥有相对充裕的财政空间，本轮财政刺激计划(jìhuà)不仅将提振德国经济，也会给其他欧洲国家(guójiā)带来积极的外溢效应，带动(dàidòng)提升欧洲整体的经济增长水平。

欧元(ōuyuán)供给量的(de)大幅提升，给欧洲各国注入了大量流动性，为处于疲态(pítài)的欧盟来了一剂强心针，有利于欧洲占据更多市场份额，增强在全球经济中的话语权。

美国银行预测，在(zài)本轮财政刺激下，2027年德国GDP增速有望从接近于零提升(tíshēng)至1.5%-2%，并给其他欧洲国家(guójiā)带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

贸易关系上，欧洲坐拥全球最大(zuìdà)自贸协定网络。

当前(dāngqián)，欧洲自由贸易联盟(liánméng)（EFTA）已与42个国家签订了31项(xiàng)自由贸易协定，覆盖全球约75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元，形成了“世界上最大、最全面的自由贸易网络”。

这种(zhèzhǒng)广泛的(de)贸易联系为欧元提供了极为丰富的使用场景，对欧元产生了显著反哺。

截至2025年4月，美元在全球(quánqiú)支付中(zhōng)的份额为49.08%，而同期欧元份额为22.85%，稳居全球第二大支付货币。

2025年一季度，国际货币基金组织及(jí)欧洲央行报告显示，欧元在全球贸易(màoyì)结算中的(de)实际占比约为28%，虽然还低于美元的80%，但在能源、汽车等关键领域已形成局部优势。

下一步，随着特朗普政府同各国关税谈判的进行，全球贸易体系(tǐxì)仍存在较大变数(biànshù)，欧洲仍有望进一步扩大市场份额。

因此，欧洲(ōuzhōu)在(zài)全球巨大(jùdà)的贸易承载量，决定了欧元作为储备货币拥有稳定的流动系统，欧元的计价、结算属性非常稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本市场(shìchǎng)上，国际资金大量涌入欧洲市场。

当前，特朗普激进且充满不确定的经济政策引发了市场剧烈震荡，各项美元资产(zīchǎn)之间的异常高度相关性凸显(tūxiǎn)，股市下跌的同时，美元、美债等传统避险(bìxiǎn)资产也遭到抛售，多次出现“股债汇”三杀的情况。

今年1月以来，全球黄金价格暴涨(bàozhǎng)，4月份更是在回调阶段出现了(le)逆势上涨的态势。这充分反应了全球资本对美元不(bù)信任的态度，各国纷纷选择黄金作为避险资产。

与黄金相同(xiāngtóng)，欧元也展现出了鲜明的“资金磁吸效应”，2025年一季度，欧洲股票基金流入347亿美元(yìměiyuán)，超过美国市场(měiguóshìchǎng)的198亿美元。

当欧元在(zài)“保值”“储备”属性上，开始与美元并驾齐驱时，欧元作为国际货币(huòbì)的底气就更足了一些。毕竟，币值及发行量的稳定是国际货币的首要(shǒuyào)属性，稳定就意味着(yìwèizhe)信心，这次全球资本用脚投票选择了欧元。

近期(jìnqī)欧元的强势崛起再度印证：国际社会苦美元霸权久矣！

越来越多国家不满被美元霸权“绑架”，去美元化意愿和(hé)行动达到了(le)前所未有的高度。

拉加德口中的“全球欧元时刻(shíkè)”是否会快速到来，仍需持续(chíxù)观察，但可以肯定的是，如果美国继续利用美元(měiyuán)为非作歹，“全球去美元时刻”很快就会到来……